Analiza finansowa projektów inwestycyjnych

Obejmuje analizę makroekonomiczną, analizę portfela inwestycyjnego, wycenę projektów inwestycyjnych oraz biznesu.

• analiza i możliwości poprawy kondycji finansowej przedsiębiorstwa (wskaźniki płynności, rotacji, rentowności, wspomagania finansowego, cash flow),
• zarządzanie kapitałem obrotowym w przedsiębiorstwie,
• wybór optymalnej struktury kapitałowej, wyznaczanie kosztu kapitału,
• pozyskiwanie inwestorów oraz korzystnych form finansowania biznesu,
• analiza ryzyk działalności,
• analiza i wycena projektów inwestycyjnych,
• analiza i wycena biznesu oraz instrumentów finansowych: udziałowych, dłużnych,
• doradztwo i pośrednictwo w zakresie sprzedaży i kupna biznesu.

Najczęściej stosowane modele do wyceny przedsiębiorstw to:

• metody dochodowe:

• oparte na zdyskontowanych, przyszłych przepływach pieniężnych (DCF),
• oparte na zdyskontowanych: dywidendach, zyskach, ekonomicznej wartości dodanej,
• skorygowana wartość bieżąca,

• metody rynkowe (porównawcze, mnożnikowe),
• metody majątkowe:

• księgowa,
• odtworzeniowa,
• skorygowanych aktywów netto

W przypadku wyceny małych przedsiębiorstw funkcjonujących na rynku niepublicznym istotne jest uwzględnienie w wycenie dodatkowych ryzyk, wynikających między innymi z:

• tytułu wielkości przedsiębiorstwa,
• zagrożenia kontynuowania działalności spowodowanego na przykład.: pojawieniem się konkurencji, wycofaniem się głównych odbiorców usług, etc.,
• tytułu braku płynności wycenianego przedsiębiorstwa – zbycie udziałów w firmie niepublicznej jest trudniejsze niż w podmiocie notowanym na rynku publicznym.

Wycena przedsiębiorstwa metodą skorygowanych aktywów netto

Metoda wartości skorygowanych aktywów netto (Adjusted Net Asset Method) – należy do jednej z najbardziej popularnych metod wyceny majątkowej przedsiębiorstwa. Jej celem jest urealnienie aktywów danego podmiotu, poprzez korekty poszczególnych pozycji bilansu. W pewien sposób ogranicza niedoskonałości metody księgowej, niemniej jednak jest do niej zbliżona. Istotnym elementem tej metody jest aktualizacja wartości aktywów trwałych (nieruchomości, maszyn) przeprowadzana przez rzeczoznawców majątkowych. Ważne w tej metodzie jest ujęcie również aktywów oraz pasywów pozabilansowych, takich jak np. aktywa niematerialne.

W ramach aktywów niematerialnych, wyróżnia się między innymi:

• aktywa marketingowe, np. markę, znaki towarowe,
• aktywa związane z klientami (bazy klientów, relacje),
• kontrakty i umowy handlowe,
• aktywa technologiczne (patenty, oprogramowanie, specjalne receptury, etc.)

Należy uwzględnić w tej metodzie zmianę wartości pieniądza w czasie.